Нещодавній аналіз від Fidelity показує, що конвертовані облігації готові до значного зростання, потенційно вступаючи в «золотий вік», оскільки непогашений борг на ринку досягає 300 мільярдів доларів. Але що таке конвертовані облігації та чи варто пересічним інвесторам розглядати їх для включення до своїх портфелів? У цій статті докладніше розглядаються ключові концепції та ризики цього гібридного класу активів.
Що таке конвертовані облігації?
Конвертовані облігації поєднують в собі характеристики як традиційних облігацій, так і опціонів на акції. Вони сплачують фіксовані відсотки, як і звичайні облігації, але також дають власнику можливість конвертувати облігацію в заздалегідь визначену кількість акцій компанії-емітента. Ця структура пропонує унікальний профіль ризиків і прибутковості: процентний дохід і потенційний приріст капіталу, якщо ціна акцій компанії зросте.
Така гнучкість робить їх привабливими в нестабільних економічних умовах. Fidelity зазначає, що конвертовані облігації «менш чутливі, ніж багато інших облігацій, до ризиків, пов’язаних зі змінами процентних ставок», але при цьому отримують вигоду від прибутків на фондовому ринку.
Чому вони раптом стали популярними?
Кілька факторів стимулюють відновлення інтересу до конвертованих облігацій:
- Можливість брати участь у зростанні капіталу, захищаючи фіксований дохід: Інвестори можуть брати участь у потенційному зростанні акцій без повної нестабільності прямого володіння акціями. Виплати основної суми та відсотків за облігаціями служать запобіжною сіткою, якщо акції погано працюють.
- Привабливість на нестабільних ринках: З огляду на те, що процентні ставки, ймовірно, знизяться до 2026 року, і показники фондового ринку неоднозначні, конвертоване є містком між традиційними облігаціями та акціями.
- Зростаючий ринок: Ринок конвертованих облігацій наразі перевищує 306 мільярдів доларів США, і багато технологічних компаній і компаній, що займаються штучним інтелектом, використовують їх для залучення капіталу без негайного розмивання.
- Доступ до високотехнологічних компаній: Компанії в передових секторах, таких як ШІ та цифрові активи, все частіше використовують конвертований борг. MicroStrategy, наприклад, випустила мільярди конвертованих облігацій для фінансування покупок біткойнів, даючи інвесторам можливість брати участь у зростанні криптовалюти без щоденних коливань цін.
- Диверсифікація: Конвертовані облігації поєднують боргові та акціонерні ризики, збільшуючи диверсифікацію портфеля та знижуючи загальний ризик.
Недоліки: складність і вартість
Незважаючи на потенційні переваги, конвертовані облігації не позбавлені недоліків:
- Складність: Їх ефективність залежить від кредитоспроможності емітента, напряму акцій і тенденцій процентної ставки. Розуміння коефіцієнтів конверсії та варіантів викупу вимагає спеціальних знань.
- Нижча прибутковість: Компанії можуть пропонувати нижчі процентні ставки завдяки опції конвертації акцій, що означає, що інвестори, які шукають чистий дохід, можуть вважати їх менш привабливими, ніж традиційні облігації.
- Акції, подібні до ризику: Хоча вони пом’якшують падіння, конвертобілі не захищені від падіння ринку. Різке падіння базових акцій може знецінити облігацію.
- Обмежена ліквідність: Ринок конвертованих облігацій менший, ніж ринок акцій або облігацій, що означає, що ліквідність може вичерпатися під час стресу.
Чи варто інвестувати?
Конвертовані облігації можуть запропонувати компанії, що розвиваються, захист від негативного впливу, але вони підходять не кожному інвестору. Прямий доступ обмежений; більшості інвесторів доведеться використовувати професійно керований фонд або ETF, наприклад Fidelity Convertible Securities Fund (FCVSX).
Підсумок: Конвертовані облігації, можливо, варто розглянути в сучасних умовах, але необхідно уважно розглянути ризики, витрати та придатність для ваших інвестиційних цілей. Рекомендується проконсультуватися з фінансовим радником.
