Hospodářský cyklus je jednoduše série periodických výkyvů. Sledujte, jak ekonomické ukazatele v různých zemích v průběhu času rostou a klesají. Neexistuje žádný pevný harmonogram. Některé cykly trvají jen několik let. V závislosti na konkrétních vnitrostátních podmínkách to může trvat několik desetiletí.
Tento vzorec se donekonečna opakuje. Prochází fázemi růstu a poklesu, dokud se sekvence neresetuje.
Expanze a špičkový růst
První dvě fáze představují růst. Ekonomická expanze. Poptávka po zboží a službách se zvýšila. Výroba se zvyšuje, aby uspokojila poptávku.
Toto období je ziskové. Investice rostou. Vytvářejí se pracovní místa. Společnosti jsou plné důvěry v najímání a utrácení. Celková situace na trhu se zlepšuje.
Recese a deprese
Další dvě fáze znamenají pokles. Ekonomika slábne. Poptávka prudce klesá. Výsledkem je zpomalení výroby.
Míra nezaměstnanosti stoupá. To má negativní dopad na životní úroveň. Kupní síla spotřebitelů slábne. Lidé mají stále méně peněz na utrácení. Tento cyklus pokračuje, dokud se expanze konečně neobnoví.
Hospodářské cykly jsou definovány čtyřmi různými fázemi: expanze, vrchol, recese a deprese.
Proč jsou tyto kroky důležité?
Pochopení těchto kroků může pomoci investorům a společnostem činit informovanější rozhodnutí. Pochopení stavu ekonomiky vám umožňuje vytvářet přesnější předpovědi. Je to víc než jen sledovací čísla. Je to povědomí o základní dynamice trhu.
Každá fáze má své vlastní charakteristiky. Jejich identifikace vám poskytne jasnější obrázek o tom, kam se ekonomika ubírá. Tyto informace mohou ovlivnit vše od náborových praktik až po investiční strategie.
Reakce na výkyvy trhu
Přechod mezi fázemi je zřídka hladký. Změny mohou nastat postupně nebo náhle. Doba trvání každé fáze se velmi liší. Existují období expanze, která se zdají nekonečná. Jiné náhle končí.
Deprese je nejtěžší fáze. Doprovází ji silná ekonomická kontrakce. Zotavení z tohoto bodu může trvat dlouho. Pro dlouhodobou stabilitu je zásadní příprava na hospodářský pokles.
Řev motoru: expanze a vrcholy
Říkáme tomu expanze, ale ve skutečnosti je to jen růst oblečený v obleku. Tady konečně startuje finanční motor. Investice nabírají na síle. Spotřeba zboží a služeb rychle roste. Nezaměstnanost klesá, protože továrny, kanceláře a maloobchody potřebují lidi, aby uspokojili poptávku. Vše se děje synchronně. Peníze plynou neuvěřitelně snadno. HDP roste. Zdá se, že dělám pokroky.
Ale pokrok má své meze.
Toto je fáze boomu. “Techno”, výše. Ekonomika dosahuje maximálního možného výkonu. Nezaměstnanost? Je na nejnižší úrovni. Všichni pracují. Všichni kupují. Poptávka byla tak silná, že ceny začaly růst. Společnosti se zadlužují, aby pokračovaly v růstu. Lidé si půjčovali peníze na nákup rostoucích aktiv. Je to soběstačný cyklus důvěry a vlivu.
Poté hudba ztichne.
Situace se zhroutila vlastní vahou. Dluhová zátěž se stala příliš velkou. Inflace oslabuje kupní sílu. Boom nekončí třeskem, ale odeznívá v šepotu defaultu a váhání.
Pomalé krvácení: Recese a deprese
Recese je prostě slovo používané k popisu deflace stejné bubliny. Výroba se možná nezhroutí přes noc, ale růst se zastaví. Zamrzne. Může se také zmenšit. Poptávka po surovinách klesla, protože se snížila tovární výroba.
Tady je past. Ceny zůstanou nějakou dobu vysoké, ale lidé budou méně utrácet. Mají strach. Splácejí své dluhy. Investice vyschly. Nezaměstnanost rostla postupně, nejprve pomalu a pak rychleji. Když se sníží příjem, sníží se i spotřeba. HDP klesá. Proměnná se pohybuje špatným směrem.
Pak přijde dno. Deprese. Nebo tomu říkejte „krizový sex“ ve zdvořilé společnosti.
V této fázi je vše na minimu. Nejsou žádné investice. Produkce je nízká. Spotřeba se bojí. Existuje příliš mnoho produktů a málo kupujících, takže ceny klesají. A co míra nezaměstnanosti? Dosáhl svého absolutního vrcholu. Toto je nejchladnější část cyklu.
Jak dlouho bolest trvá?
Cykly nejsou náhodné. Mají rytmus. Historici a ekonomové je rozdělili do období. Pokud chcete předvídat další recesi, začněte pochopením délky těchto cyklů.
- Kuchyňský cyklus (3-5 let): Toto je cyklus zásob. Je to velmi krátké. Sledujte čas, který společnosti tráví skladováním a prodejem svých produktů. Toto je pulzní kontrola vaší finanční situace.
- Juglarův cyklus (7-11 let): Toto je cyklus obchodních investic. Delší. Odráží čas, který společnostem zabere investice do nového vybavení, rozšíření výrobní kapacity a čekání na návratnost investice. To je místo, kde často zažíváme „skutečné“ vzestupy a pády obchodního světa.
- Kuznetzův cyklus (12–25 let): Infrastruktura. Je to dlouhý cyklus veřejných a soukromých výdajů na budovy, silnice a bydlení. Pomalu se buduje a pomalu ničí.
- Kondratievovy vlny (45–60 let): Velké vlny. Toto je Kondratieffův cyklus. Sleduje širší etapy samotného kapitalismu. Technologická revoluce. Ekonomická struktura se výrazně změnila. Toto je smyčka uvnitř smyčky. Krize, o které zde mluvíme, není jen recese. To znamená zpochybnit základy systému.
Proč se to děje? Tři vysvětlení
Pokud chcete pochopit mechaniku rozmachu a propadu, musíte si nastudovat teorii. Nesouhlasí. Tento nesouhlas je jádrem politických rozhodnutí.
Teorie skutečného hospodářského cyklu
Tato teorie vznikla v Chicagu v 80. letech 20. století. Je chladná a matematická. Domníváme se, že spirála je způsobena vnějšími faktory. To nejsou peníze. To není politika. Technologie.
Podle tohoto názoru pohánějí ekonomiku šoky v produktivitě (obvykle způsobené technologickými změnami). Trhy jsou efektivní. Ceny a mzdy jsou upraveny. Ekonomika by se „měla“ umět přizpůsobit. Když však produktivita klesá, dochází k propadu. Nejedná se o systémové selhání. Systém tlumí nárazy podle plánu. Volatilita je racionální reakce na vnější proměnné.
Rakouská škola
Tuto práci vedl Friedrich Hayek. Nenávidí centrální banky. Věřili, že nabídku peněz by měl určovat trh, nikoli výbor v mramorové budově.
Jejich argument je specifický: intervence centrální banky. Nalévají peníze do systému. To vytváří uměle nízké úrokové sazby. Podnikatelé se dívají na tyto levné peníze a myslí si: „Je tam víc peněz, než ve skutečnosti je.“ Začnou investovat do neudržitelných projektů. Staví továrny, které se stavět neměly. Po produktech, které vyvíjejí, není na trhu poptávka.
To je falešný boom. Je poháněn špatnými signály. Nakonec se ukáže realita a náklady porostou. Žádné peníze. Investice musí být zastaveny. Ekonomická kontrakce. Recese znamená, že trh napravuje chybu centrální banky. Je to bolestivé, ale nutné.
Keynesiánská perspektiva
John Maynard Keynes se k problému postavil úplně jinak. Nezajímá ho „přirozená“ rovnováha trhu. Zajímá ho, co se stane, když lidé přestanou utrácet.
Keynesiánská teorie je zcela zaměřena na agregátní poptávku. Spotřebitelé a podniky utrácejí méně a bez vládních zásahů produkce klesá. Zaměstnanost klesla. Příjmy klesají. Poptávka bude ještě klesat. Toto je spirála smrti.
Jaké je řešení? Státní intervence. Keynes věřil, že během recese by vláda měla zasáhnout prostřednictvím fiskální politiky. Snížení daně. Více vládních výdajů. Použijte měnovou politiku. Když úrokové sazby klesají, půjčování je levnější. Cílem je uměle stimulovat poptávku, aby se motor rozjel. Pokud nebude utrácet peníze soukromý sektor, udělá je vláda.
Kompromis
Neexistuje zde žádná dokonalá teorie. To jsou jen kompromisy.
Rakouský názor varuje, že vládní intervence často oddalují potřebnou korekci a v budoucnu vytvářejí větší bubliny. Keynesiánská perspektiva varuje, že nečinnost vede k dlouhodobému utrpení, vysoké nezaměstnanosti a ztrátě lidského potenciálu. Teorie reálného hospodářského cyklu naznačuje, že „korigování“ šoků produktivity je zbytečné.
čemu věříš? Záleží na vaší toleranci k riziku. Věříte, že se trh dokáže napravit, i když je zraněný, nebo věříte, že vláda dokáže stabilizovat chaos, i když trh deformuje?
Cyklus pokračuje neustále. Otázkou není, jak to zastavit. Otázkou je, jak přežít dno a připravit se na expanzi. Většina lidí čeká, až se ekonomika zlepší, než začnou přemýšlet o svých financích. Do té doby budou snadné peníze pryč.
