Діловий цикл – це просто серія періодичних коливань. Слідкуйте, як економічні показники в різних країнах зростають і падають з часом. Немає фіксованого графіка. Деякі цикли тривають лише кілька років. Залежно від конкретних національних обставин це може тривати кілька десятиліть.
Цей патерн повторюється нескінченно. Він проходить через фази зростання та спаду, поки послідовність не скинеться.
Експансія та пікове зростання
Перші дві стадії є зростання. Економічна експансія Попит на товари та послуги збільшився. Виробництво зростає, щоб задовольнити попит.
Цей період є прибутковим. Інвестиції зростають. Створюються робочі місця. Компанії сповнені впевненості у наймані та витратах. Загальний стан ринку покращується.
Рецесія та депресія
Наступні дві стадії відзначають спад. Економіка слабшає. Попит різко падає. Виробництво сповільнюється у результаті.
Рівень безробіття зростає. Це негативно впливає на рівень життя. Купівельна спроможність споживачів слабшає. У людей стає дедалі менше грошей для витрат. Цей цикл триває доти, доки експансія нарешті не відновиться.
Ділові цикли визначаються чотирма різними фазами: експансія, пік, рецесія та депресія.
Чому ці кроки важливі?
Розуміння цих кроків може допомогти інвесторам та компаніям приймати більш виважені рішення. Розуміння стану економіки дозволяє робити точніші прогнози. Це більше, ніж просто відстеження цифр. Це усвідомлення ринкових динамік, що лежать в основі.
Кожна стадія має характеристики. Їхнє виявлення дасть вам більш чітке уявлення про те, куди рухається економіка. Ця інформація може вплинути на все від практики найму до інвестиційних стратегій.
Реакція на ринкові коливання
Перехід між стадіями рідко буває плавним. Зміни можуть відбуватися поступово чи раптово. Тривалість кожної фази сильно варіюється. Є періоди експансії, які здаються нескінченними. Інші закінчуються раптово.
Депресія – найважча фаза. Вона супроводжується сильним економічним скороченням. Відновлення з цієї точки може тривати багато часу. Підготовка до економічних спадів має вирішальне значення для довгострокової стабільності.
Рев двигуна: розширення та піки
Ми називаємо це розширенням, але насправді це просто зріст, одягнений у костюм. Тут нарешті запускається фінансовий двигун. Інвестиції набирають обертів. Споживання товарів та послуг стрімко зростає. Безробіття знижується, тому що заводам, офісам та роздрібним магазинам потрібні люди для задоволення попиту. Все відбувається синхронно. Гроші течуть неймовірно легко. ВВП зростає. Здається, що я прогресую.
Але прогрес має свої межі.
Це фаза буму. “Техно”, вище. Економіка досягає максимально можливого обсягу виробництва. Безробіття? Вона на найнижчому рівні. Усі працюють. Усі купують. Попит був настільки сильним, що ціни почали зростати. Компанії беруть він борги, щоб продовжувати зростати. Люди брали гроші в борг, щоб купувати активи, що ростуть. Це цикл, що самопідтримується, впевненості та впливу.
Потім музика затихає.
Ситуація впала під власною вагою. Боргове навантаження стало надто важким. Інфляція послаблює купівельну спроможність. Бум не закінчується вибухом, а згасає у шепоті дефолту та коливань.
Повільна кровотеча: рецесія та депресія
Рецесія – це просто слово, що використовується для опису дефляції того самого міхура. Виробництво може не впасти за одну ніч, але зростання зупиниться. Він застигає. Він може скоротитися. Попит на сировину знизився зі скороченням заводського виробництва.
Ось пастка. Ціни будуть залишатися високими протягом деякого часу, але люди будуть витрачати менше. Вони налякані. Вони розплачуються зі своїми боргами. Інвестиції вичерпалися. Безробіття поступово зростало, спочатку повільно, а потім швидше. Коли доходи знижуються, споживання також зменшується. ВВП падає. Змінна рухається у неправильному напрямку.
Потім настає дно. Депресія. Або назвіть це «кризовою статтю» у пристойному суспільстві.
На цьому етапі все перебуває на мінімумі. Інвестицій немає. Виробництво низьке. Споживання налякане. Продуктів надто багато, а покупців недостатньо, тож ціни падають. А що щодо рівня безробіття? Він досяг абсолютного піку. Це найхолодніша частина циклу.
Як довго триває біль?
Цикли не випадкові. Вони мають ритм. Історики та економісти розділили їх на періоди. Якщо ви хочете передбачити наступну рецесію, почніть із розуміння довжини цих циклів.
- Цикл Китчина (3–5 років): Це цикл запасів. Він дуже короткий. Слідкуйте за часом, який компанії витрачають на зберігання та продаж своєї продукції. Це перевірка пульсу вашого фінансового стану.
- Цикл Жугляра (7–11 років): Це цикл бізнес-інвестицій. Довше. Він відображає час, необхідний компаніям для інвестицій у нове обладнання, розширення виробничих потужностей та очікування повернення на інвестиції. Тут ми часто відчуваємо «справжні» злети та падіння ділового світу.
- Цикл Кузнецца (12–25 років): Інфраструктура. Це довгий цикл державних та приватних витрат на будівлі, дороги та житло. Він повільно будується та повільно руйнується.
- Хвилі Кондратьєва (45–60 років): Великі хвилі. Це цикл Кондратьєва. Він слідує за ширшими етапами самого капіталізму. Технологічна революція Економічна структура значно змінилася. Це цикл усередині циклу. Криза, про яку тут йдеться, — це не просто рецесія. Це означає постачання під питання фундамент системи.
Чому це відбувається? Три пояснення
Якщо ви хочете зрозуміти механізм буму та краху, вам потрібно вивчити теорію. Вони не згодні. Ця суперечність є основою політичних рішень.
Теорія реального ділового циклу
Ця теорія виникла у Чикаго у 1980-х роках. Вона холодна та математична. Ми вважаємо, що причиною спіралі є зовнішні чинники. То не гроші. Це не є політикою. Технології.
Відповідно до цього погляду, шоки продуктивності (зазвичай викликані технологічними змінами) наводять економіку в рух. Ринки є ефективними. Коригують ціни та заробітну плату. Економіка «має» бути здатною адаптуватися. Однак, коли продуктивність знижується, ви отримуєте спад. Це не збій системи. Система поглинає шоки, як планувалося. Волатильність – це раціональна реакція на зовнішні змінні.
Австрійська школа
Фрідріх Хайєк очолив цю роботу. Вони ненавидять центральні банки. Вони вірили, що ринок, а не комітет у мармуровому будинку повинен визначати грошову масу.
Їхній аргумент конкретний: втручання центрального банку. Вони вливають гроші у систему. Це створює штучно низькі відсоткові ставки. Підприємці дивляться на ці дешеві гроші і думають: «Грошей більше, ніж їх є насправді». Вони починають інвестувати у нестійкі проекти. Вони будують заводи, які треба було будувати. Немає ринкового попиту продукти, які вони розробляють.
Це хибний бум. Він рухається поганими сигналами. Зрештою, реальність покаже і витрати зростуть. Грошей немає. Інвестиції мають бути припинені. Економічне скорочення. Рецесія означає, що ринок виправляє помилку центрального банку. Це болісно, але потрібно.
Кейнсіанська перспектива
Джон Мейнард Кейнс підійшов до питання зовсім інакше. Його не цікавить «природна» рівновага ринку. Його цікавить те, що відбувається, коли люди перестають витрачати.
Кейнсіанська теорія повністю зосереджена на сукупному попиті. Споживачі та бізнес витрачають менше, і без втручання держави виробництво знижується. Зайнятість скоротилася. Доходи падають. Попит знижуватиметься ще більше. Це спіраль смерті.
У чому рішення? Втручання держави. Кейнс вважав, що під час рецесії держава має втручатися через фіскальну політику. Зниження податків. Більше державних видатків. Використовувати монетарну політику. Коли відсоткові ставки падають, кредит стає дешевшим. Ціль полягає в тому, щоб штучно стимулювати попит, щоб запустити двигун. Якщо приватний сектор не витрачатиме гроші, це зробить держава.
Компроміс
Тут немає ідеальної теорії. Це просто компроміси.
Австрійський погляд попереджає, що державне втручання часто відкладає необхідну корекцію і створює більші бульбашки в майбутньому. Кейнсіанська перспектива попереджає, що бездіяльність призводить до довгострокових страждань, високого безробіття та втрати людського потенціалу. Теорія реального ділового циклу передбачає, що виправлення шоків продуктивності безглуздо.
У що ви вірите? Це залежить від вашої толерантності до ризику. Чи вірите ви, що ринок може самовідновитись, навіть якщо він поранений, чи вірите, що держава може стабілізувати хаос, навіть якщо вона спотворює ринок?
Цикл продовжується весь час. Питання не в тому, як його зупинити. Питання в тому, як вижити на дні та підготуватися до розширення. Більшість людей чекають, поки економіка покращиться, перш ніж починати думати про свої фінанси. На той час легкі гроші вже зникнуть.
