Oživení inflace v USA – v současnosti 3% od září 2025 – znovu podnítilo debatu o úloze prezidentských politik při řízení ekonomiky. Přestože prezident Trump slíbil, že inflaci ukončí, realita je mnohem složitější. Souvislost mezi Bílým domem a rostoucími cenami není tak přímá, jak mnozí předpokládají.
Jak prezidenti ovlivňují inflaci
Prezidenti mohou ovlivnit inflaci především prostřednictvím rozhodnutí o výdajích a fiskální politiky. Velké rozpočtové deficity vyvíjejí tlak na Federální rezervní systém, který často reaguje zvýšením inflace. Naopak disciplinované rozpočty a efektivní daňové systémy dávají Fedu větší volnost při stabilizaci cen. Prezidentské akce jsou však jen jedním kouskem skládačky.
Velký obraz: Ekonomické síly přesahující politiku
Inflace je v zásadě poháněna širšími ekonomickými silami – náklady na energii, globální dodavatelské řetězce a měnová politika. Kritickým faktorem je zejména energetika, kde prognózy pro rok 2026 uvádějí možný růst až o 3,2 %. Snížení nákladů na energii a urychlení inovací jsou zásadní, protože téměř každý aspekt každodenního života závisí na dostupné energii.
Deregulace a produktivita
Důležitá je také regulace. Trumpův tlak na deregulaci – zrušení deseti pravidel pro každé nové – byl zaměřen na zvýšení produktivity a odstranění úzkých míst v dodavatelských řetězcích. Vysoká produktivita může zvýšit výkon a mzdy, zatímco optimalizované dodavatelské řetězce snižují inflační tlaky. Tyto snahy však nefungují ve vzduchoprázdnu.
Historické lekce: Úspěchy a neúspěchy
Historie ukazuje smíšené výsledky. Sedmdesátá léta byla svědkem nekontrolovatelné inflace kvůli uvolněné měnové politice a nadměrným výdajům pod několika správami. V 80. letech byla navzdory krizím inflace více kontrolována díky přísnější měnové disciplíně. Trumpovo první funkční období těžilo ze strategických cel a důrazu na domácí produkci, která stabilizovala ceny. Jeho současný přístup však zatím nepřinesl stejné výsledky.
Meze prezidentské moci
Nakonec prezidenti nekontrolují inflaci úplně. Ovlivňují ji prostřednictvím energetických politik, regulací, daní a pobídek pro domácí výrobu. Svou roli hraje i spotřebitelská důvěra: prezident může posílit nebo podkopat stabilitu trhu. Výkyvy podobné těm, které byly zaznamenány v roce 2025, budou pravděpodobně pokračovat i v příštích letech, protože ekonomické síly nadále překonávají jednotlivá politická rozhodnutí.
Inflace je komplexní problém řízený politikami, politikami a dlouhodobými trendy. I když prezidenti mohou utvářet prostředí, nemají absolutní kontrolu a připisování viny nebo zásluh jedné administrativě postrádá širší obrázek.
