Це проблема виміру. Два різні індекси відстежують рух грошей в економіці. Індекс споживчих цін (CPI) відбиває ціни на касі. Індекс цін виробників (PPI) фокусується на вході заводу. Вони відстежують різні аспекти того самого процесу. Але один із них рухається раніше за інший.
CPI вимірює фактичні витрати покупця. [IMG:0] Цей кошик включає житло, продукти харчування, медичне обслуговування та транспорт. Вона відбиває те, що домогосподарства платять насправді. Ця інформація привертає велику увагу. Федеральна резервна система (ФРС) використовує її задля встановлення відсоткові ставки. Це є ключовим показником споживчої інфляції.
PPI відстежує широкий спектр даних. Підтримці підлягають товари та, вироблені внутрішніми компаніями. Сюди входять сировина та проміжна продукція. Тут фіксується те, що отримує виробник. Податок з продажу та роздрібний прибуток ігноруються. Фокус чисто на виробничих витратах.
Чому ця відмінність важлива? Ланцюжки поставок ієрархічні. Виробники продають оптовикам. Оптовики продають роздрібним торговцям. [IMG:1] Ціни змінюються кожному етапі. [IMG:2] Коли витрати на вхідні ресурси зростають, виробники змушені підвищувати ціни. [IMG:3] CPI відображає кінцевий результат.
Ця часова різниця створює передбачуваний сигнал. PPI часто випереджає CPI. Коли витрати виробників зростають, споживчі ціни також зазвичай зростають. Існує затримка. Це не може статися миттєво. [IMG:4] Це можна побачити у даних PPI.
Інвестори звертають увагу на цю різницю. Розширення розриву між PPI та CPI передбачає майбутню інфляцію. Це передбачає, що [IMG:5] перебуває під тиском. Або це може бути ознакою зростання цін. Якщо PPI стабільно зростає, дані CPI можуть пізніше відобразити цей тиск. Це система раннього попередження.
Механізм простий. [IMG:6] Якщо сталь, енергія та людський капітал дорожчають, виробник збільшить ціну продажу, і ці вищі ціни стануть витратами на вхідних ресурсах для наступного етапу виробництва. Зрештою, споживачі побачать підвищення цін. PPI вимірює час, необхідний початку ланцюгової реакції.
[IMG:7] Насправді, прибуток упав. Ціни стабільні. Однак безперервне зростання PPI зазвичай зрештою впливає на CPI. [IMG:8] Залежить від виду. Залежить від галузі.
Коли ви розумієте ці два показники, загальна картина стає зрозумілішою. CPI говорить вам про те, що відбувається зараз. PPI розповість вам про наступний крок. Вони не є зайвими. Вони доповнюють одне одного. Один показує пункт призначення. Інший показує точку відправлення.
Трейдери використовують дані PPI на формування інвестиційного портфеля. Вони чекають на реакцію ФРС. Якщо PPI різко зростає, відсоткові ставки з більшою ймовірністю збільшаться. Ринок реагує до публікації даних CPI. [IMG:9] Це випереджаючий індикатор.
Зв’язки не ідеальні. Можуть бути періоди, коли CPI знижується, а PPI зростає. Роздрібний продавець оплачує витрати. Навіть якщо CPI зростає, PPI може зменшуватися. Можливе підвищення споживчої ціни на послуги. Проте загальні правила застосовуються. Згодом виробничі витрати підвищують споживчі ціни.
Було б помилкою для будь-кого, хто стежить за своїми грошима, ігнорувати PPI. Він охоплює ранні стадії інфляції. Ми чекаємо на зміну сили виробників. що
