Ada tipe pemain tertentu di dunia keuangan, yang sering disebut “investor kecil” (Küçük Yatırımcı atau KY). Orang-orang ini bekerja dengan anggaran yang ketat untuk menavigasi sistem yang dirancang untuk aliran modal yang besar. Konsultan profesional jarang dipekerjakan. Mereka tidak menyadari bahwa predator pasar sedang menunggu mereka melakukan kesalahan.
Kata “penyalahgunaan investor kecil” digunakan sebagai bahasa gaul media sosial. Artinya, para peserta ini terjepit di antara kaki pemain yang lebih besar tanpa mengetahui alasannya. Dinamika ini beralih dari saham tradisional ke aset digital. Ini menjadi tidak masuk akal dengan NFT (Non-Fungible Tokens). Percakapan beralih dari pertanyaan mendasar seperti “Kapan saya harus membeli Bitcoin?” Pertanyaan konyol seperti “Buat NFT sekarang. Beri tahu saya aset mana yang akan menciptakan nilai bagi saya?”
Jack Dorsey menjual tweet pertamanya seharga jutaan dolar. Semua orang mengira mereka bisa membeli tweet jutaan dolar berikutnya. para ahli diduga menjual nasihat. Permainan ini semakin memburuk.
Saya menyadari saya mungkin memiliki pengaruh serupa. Jika saya men-tweet, orang mungkin menaruh seluruh tabungannya ke dalam saham atau Bitcoin tertentu. Ini berbahaya. Kita perlu melihat bagaimana pasar sebenarnya bekerja.
Mekanisme Penawaran Umum
Perusahaan go public karena satu alasan: untuk meningkatkan modal dengan biaya murah. Proses ini disebut IPO (Initial Public Offering). Tujuannya adalah pertumbuhan. Lebih banyak pendanaan berarti lebih banyak ekspansi.
Proses ini disertai dengan beban yang berat. Transparansi menjadi suatu keharusan. Standar pelaporan sangat ketat. Manajemen kehilangan sebagian otonominya. Mereka menoleransi keterbatasan tersebut demi meningkatkan nilai perusahaan.
Ketika harga saham jatuh, para pendirilah yang paling dirugikan. Jika investor ritel dengan 100.000 lira kehilangan 1% (1.000 lira), pemilik bisnis dapat kehilangan sekitar satu juta dolar. Menyalahkan pemilik karena memegang saham adalah hal yang tidak masuk akal. CEO dan Dewan Direksi bertanggung jawab atas kinerja. Jika harga saham turun, CEO akan berganti.
Investor kecil mempunyai keinginan bebas. Jika saham tersebut kurang produktif, hal yang paling bijaksana adalah menjualnya. Mengeluh tentang aturan main tidak menghasilkan apa-apa. Anda harus bertindak berdasarkan modal Anda sendiri.
Mengapa pelaporan keuangan tidak dapat memprediksi setiap pergerakan
Logikanya, ketika CEO menjadi legenda dan neraca mencapai puncaknya, seharusnya harga saham naik.
Mereka tidak melakukannya. Selalu.
Jika laporan keuangan memprediksi harga saham dengan sempurna, orang dalam menjual segalanya kepada kerabat mereka sebelum berita buruk muncul. Pasar saham tidak akan ada lagi. Itulah mengapa penting untuk menganalisis sumber yang dapat dipercaya. Anda perlu memahami konteks perusahaan dan pasar saham yang lebih luas.
Coba pikirkan tahun 2020. Dana Moneter Internasional (IMF) mengumumkan bahwa pandemi virus corona telah menyebabkan ekonomi global menyusut. Perekonomian membeku pada kuartal kedua. Kami memperkirakan perusahaan akan gagal. Kami memperkirakan pasar saham akan ambruk.
Itu tidak terjadi.
Indeks BIST 100 di Turki ditutup pada tahun 2019 pada level 114.000. Jumlahnya turun menjadi 84.000 pada tanggal 23 Maret, namun meningkat menjadi 118.000 pada tanggal 9 Juli. Indeks S&P 500 AS mencapai puncaknya pada Februari 2020 dan mencapai titik terendah pada bulan Maret. Cepat sembuh juga.
Perekonomian riil tidak akan pulih pada tingkat ini. Perusahaan tidak lagi dapat beroperasi secara normal. Mereka tidak menghasilkan keajaiban.
“Jika seseorang memberitahu Anda bahwa Anda dapat memprediksi pasar dengan satu variabel, mereka salah. Anda tertipu.”
Ada terlalu banyak variabel di pasar mata uang domestik dan internasional. Ketidakpastian membuat setiap variabel bersifat deterministik pada waktu yang berbeda. Ini adalah teori kekacauan. Anda harus memahami itu. Ketergantungan pada analisis linier sederhana adalah sebuah jebakan.
Delusi analis “ahli”.
Masalah terbesar dengan pasar saham Turki adalah kedangkalannya. Anda membutuhkan lira Turki untuk menambah nilai. Perusahaan perlu mendapatkan keuntungan. Kami membutuhkan stabilitas keuangan. Hanya dengan cara inilah pasar dapat diprediksi.
Saat ini hanya “Uang Panas” yang disertakan. spekulasi jangka pendek. Kurangnya investasi jangka panjang. Ketika peluang yang lebih baik terbuka, modal segera mengalir keluar.
Sekalipun Turki mencapai siklus bisnis yang dapat diprediksi, tidak ada seorang pun yang menjadi kaya hanya dengan berada di pasar yang dapat diprediksi.
Saya membandingkan penasihat saham di Twitter dengan komentator pacuan kuda. Orang yang mengetahui kuda mana yang akan menang melalui analisis teknis tidak menulis prediksinya di surat kabar setiap hari. Dia menikmati duduk di kotak VIP di arena pacuan kuda.
Jika dia seorang analis yang buruk, dia akan dipecat dari surat kabar karena tidak membuat prediksi. Hal yang sama berlaku untuk pasar saham.
Menanyakan kepada orang asing di media sosial saham mana yang menguntungkan tidak ada bedanya dengan menanyakan tips pacuan kuda. Jika orang ini benar-benar tahu, mengapa mereka menjawab Anda? Mengapa menggunakan Twitter? Jika prediksi seperti itu mungkin terjadi, semua orang akan menjadi kaya.
Tweet yang hilang dari Anda benar-benar bodoh. Mengapa memproklamirkan kebodohanmu ke seluruh dunia?
Lewati mitos dan fokuslah pada mekanismenya
Jangan dengarkan legenda urban tentang pasar saham. Kenyataannya tidak terlalu glamor dan lebih mekanis. Jika Anda memiliki dana terbatas, dana indeks adalah pilihan terbaik. Mereka menawarkan diversifikasi tanpa harus menyisihkan uang dalam jumlah besar atau menghabiskan waktu berjam-jam melihat grafik setiap hari. Namun, strateginya berubah. Mereka tidak hanya melihat analisis jangka panjang. mereka melakukan diversifikasi ke berbagai kategori. Bahkan ada yang memindahkan modalnya ke bursa luar negeri. Pepatah lama mengatakan “jangan menaruh semua telur dalam satu keranjang” memang benar adanya.
Kebisingan dan sinyal
Mari kita lihat bagaimana informasi menyebar di media sosial. Pakar? Mereka terlalu sibuk bekerja untuk men-tweet tentang portofolio mereka. Para amatir? Mereka sibuk menyiarkan ketidakmampuan mereka sendiri. Ini adalah filter yang harus Anda pelajari untuk diterapkan sendiri.
Misalnya saja pemecahan saham (stock split). Banyak investor individu merasa senang ketika sebuah perusahaan membagi sahamnya. Mereka percaya bahwa lonjakan harga menandakan pertumbuhan. Ini tidak benar. Pemecahan ini mengubah jumlah saham dan harga per saham, namun kapitalisasi pasarnya tetap sama. Ini adalah perubahan yang dangkal, bukan perubahan mendasar.
Kinerja Tidak Selalu Menerjemahkan
Ada kelambatan. Di dunia nyata, meskipun bisnis suatu perusahaan kuat, harga sahamnya tetap stagnan. Mengapa? Karena harga pasar didasarkan pada ekspektasi, bukan sekedar kenyataan saat ini. Di sisi lain, kekuatan makroekonomi dapat mengganggu bahkan perusahaan yang dikelola dengan baik sekalipun. Ketika suku bunga naik, biaya pinjaman meningkat. Ketika persaingan meningkat, margin menyusut. Perubahan ini menciptakan profil kinerja yang berbeda antar departemen yang berbeda. Anda tidak dapat memperlakukan setiap saham seperti beroperasi dalam ruang hampa.
Hikmah Mengakui Ketidaktahuan
Inilah kenyataan pahit tentang keputusan keuangan. Kelilingi diri Anda dengan orang-orang yang bersedia berkata, “Saya tidak tahu.” Pengakuan ini menandakan rasa hormat terhadap kompleksitas. Hindari orang yang mengaku tahu segalanya. Jika seseorang mengatakan mereka memiliki formula yang sempurna, tinggalkan saja. Pasar ini terlalu kacau, terlalu manusiawi, dan terlalu acak bagi siapa pun untuk mengetahui semua jawabannya.
Bilgi güçtür, ama sabır daha çoktur. (Pengetahuan adalah kekuatan, namun kesabaran jauh lebih penting.)
