Na finančním trhu existuje určitý typ hráčů, často nazývaných „malí investoři“ (Küçük Yatırımcı nebo KY). Tito lidé pracují s napjatými rozpočty a snaží se orientovat v systému navrženém pro velké kapitálové toky. Jen zřídka si najímají profesionální konzultanty. Neuvědomují si, že predátoři trhu od nich očekávají chyby.
Výraz „vykořisťování malých investorů“ se na sociálních sítích používá jako slang. To znamená, že takoví účastníci jsou drceni pod nohama větších hráčů, aniž by chápali důvody toho, co se děje. Tato dynamika se přesouvá od tradičních akcií k digitálním aktivům. Absurdita situace se stala zvláště zřejmou s příchodem NFT (nezastupitelných tokenů). Konverzace se posunuly od základních otázek jako „Kdy si mám koupit bitcoiny?“ na absurdní požadavky jako “Vytvořte si NFT hned. Řekněte mi, jaké aktivum pro mě vytvoří hodnotu?”
Jack Dorsey prodal svůj první tweet za miliony dolarů. Každý si myslí, že si může koupit další tweet za milion dolarů. Odborníci prý prodávají rady. Hra se jen zhoršuje.
Uvědomil jsem si, že mohu mít takový vliv. Pokud zveřejním tweet, lidé mohou vložit všechny své úspory do určité akcie nebo bitcoinu. Je to nebezpečné. Musíme pochopit, jak trh skutečně funguje.
Mechanika veřejných nabídek
Společnosti vstupují na burzu z jednoho důvodu: levně získat kapitál. Tento proces se nazývá IPO (první veřejná nabídka). Cílem je růst. Více financí znamená větší expanzi.
Tento proces je spojen s významnými závazky. Transparentnost se stává povinnou. Standardy podávání zpráv jsou přísné. Management ztrácí určitou autonomii. S těmito omezeními se smíří, aby zvýšili hodnotu společnosti.
Když ceny akcií klesají, nejvíce trpí zakladatelé. Pokud drobný investor se 100 000 lirami ztratí 1 % (1 000 lir), majitel firmy může ztratit téměř milion dolarů. Obviňovat vlastníky z držení akcií je nelogické. Za výsledky hospodaření odpovídá generální ředitel a představenstvo. Pokud cena akcií klesne, změní se generální ředitel.
Malí investoři mají svobodnou vůli. Pokud má akcie nedostatečnou výkonnost, nejmoudřejší je prodat ji. Stěžování si na pravidla hry na tom nic nemění. Musíte pracovat na základě svého čistého jmění.
Proč finanční výkaznictví nemůže předvídat každý pohyb
Logicky, když se CEO stane legendou a rozvaha dosáhne vrcholu, cena akcií by měla stoupnout.
Ne vždy to dělají.
Pokud by finanční výkazy dokonale předpovídaly ceny akcií, zasvěcení by prodali všechny své podíly příbuzným dříve, než by byly zveřejněny špatné zprávy. Burza by přestala existovat. Proto je důležité analyzovat spolehlivé zdroje. Je nutné chápat širší souvislosti společnosti a akciového trhu.
Vzpomeňme na rok 2020. Mezinárodní měnový fond (MMF) oznámil, že pandemie koronaviru způsobila pokles světové ekonomiky. Ekonomika se ve druhém čtvrtletí zastavila. Čekali jsme, že firmy zkrachují. Očekávali jsme pád akciového trhu.
To se nestalo.
Index BIST 100 v Turecku uzavřel rok 2019 na 114 000. Počet klesl na 84 000 23. března, ale do 9. července vzrostl na 118 000. Index S&P 500 v USA dosáhl vrcholu v únoru 2020 a v březnu dosáhl svého maxima. Začal se také zlepšovat.
Reálná ekonomika se tímto tempem nevzpamatuje. Společnosti již nemohou fungovat jako obvykle. Nedělají zázraky.
“Pokud vám někdo říká, že můžete předpovídat trh pomocí jedné proměnné, mýlí se. Jste klamáni.”
Na domácích a mezinárodních devizových trzích existuje příliš mnoho proměnných. Nejistota činí každou proměnnou deterministickou v různých časech. Toto je teorie chaosu. Musíte to pochopit. Spoléhat se na jednoduchou lineární analýzu je past.
Iluze „expertních“ analytiků
Hlavním problémem tureckého akciového trhu je jeho mělkost. Chcete-li přidat hodnotu, potřebujete turecké liry. Společnosti musí vytvářet zisk. Potřebujeme finanční stabilitu. Jedině tak lze předvídat chování trhu.
V současné době jsou na trhu pouze „horké peníze“. Krátkodobá spekulace. Nedostatek dlouhodobých investic. Když se objeví lepší příležitosti, kapitál okamžitě odtéká.
I když Turecko dosáhne předvídatelného hospodářského cyklu, nikdo nezbohatne jednoduše tím, že bude na předvídatelném trhu.
Porovnávám akciové poradce na Twitteru s komentátory koňských dostihů. Lidé, kteří vědí, který kůň vyhraje pomocí technické analýzy, nezveřejňují své předpovědi v novinách každý den. Rádi sedí ve VIP boxu na závodišti.
Kdyby byl špatným analytikem, byl by z novin vyhozen pro nedostatek prognóz. Totéž platí pro akciový trh.
Zeptat se cizího člověka na sociálních sítích, jaké akcie jsou ziskové, se neliší od dotazu na tipy na sázení na koňské dostihy. Pokud tato osoba opravdu ví, proč by vám odpovídal? Proč používat Twitter? Pokud by takové předpovědi byly možné, byli by všichni bohatí.
Tweet, který způsobil, že jste přišli o peníze, je úplně hloupý. Proč odhalovat svou hloupost, aby ji všichni viděli?
Zahoďte mýty a zaměřte se na mechaniku
Nevěřte městským legendám o akciovém trhu. Realita je méně okouzlující a více mechanická. Když jsou fondy omezené, indexové fondy jsou nejlepší volbou. Poskytují diverzifikaci, aniž byste museli věnovat velké částky nebo trávit hodiny každodenní analýzou grafů. Strategie se však mění: nespoléhají se pouze na dlouhodobá analytická data, ale také diverzifikují aktiva napříč kategoriemi. Některé dokonce přesměrovávají kapitál do deviz. Staré pořekadlo „nedávejte všechna vejce do jednoho košíku“ je aktuálnější než kdy jindy.
Hluk a signál
Podívejme se, jak se informace šíří na sociálních sítích. Odborníci? Jsou příliš zaneprázdněni prací na to, aby tweetovali o svých portfoliích. milenci? Jsou zaneprázdněni vysíláním vlastní neschopnosti. Toto je filtr, který se musíte naučit sami aplikovat.
Vezměme si například rozdělení akcií. Mnoho soukromých investorů je nadšených, když se společnost rozděluje. Věří, že cenový skok signalizuje růst. To je špatně. Rozdělením se změní počet akcií a cena za akcii, ale tržní kapitalizace zůstává nezměněna. Jde o změnu povrchní, nikoli zásadní.
Výsledky nejsou vždy vysílány přímo
Dochází ke zpoždění. V reálném světě, i když je podnikání společnosti silné, cena akcií může stagnovat. Proč? Protože tržní ceny jsou založeny na očekáváních, nejen na aktuální realitě. Na druhou stranu makroekonomické faktory mohou narušit výkonnost i těch nejefektivněji řízených společností. Když úrokové sazby rostou, náklady na půjčky rostou. Jak konkurence sílí, marže se stlačují. Tyto změny vytvářejí různé profily návratnosti pro různé sektory. Nemůžete zacházet s každou akcií, jako by existovala ve vzduchoprázdnu.
Moudrost přiznat svou vlastní nevědomost
Zde je tvrdá pravda o finančních rozhodnutích. Obklopte se lidmi, kteří jsou ochotni říct: “Nevím.” Takové uznání demonstruje respekt ke složitosti. Vyhýbejte se těm, kteří tvrdí, že vědí všechno. Pokud někdo říká, že má dokonalý vzorec, odejděte. Trh je příliš chaotický, příliš lidský a příliš náhodný na to, aby měl někdo všechny odpovědi.
Znalosti jsou síla, ale trpělivost je důležitější.
