Существует определенный тип игроков на финансовом рынке, которых часто называют «мелкими инвесторами» (Küçük Yatırımcı или KY). Эти люди работают с ограниченными бюджетами, пытаясь ориентироваться в системе, созданной для крупных потоков капитала. Профессиональные консультанты нанимаются ими крайне редко. Они не осознают, что рыночные хищники ждут от них ошибки.
Термин «эксплуатация мелких инвесторов» используется как сленг в социальных сетях. Это означает, что такие участники раздавливаются под ногами более крупных игроков, не понимая причин происходящего. Эта динамика смещается с традиционных акций на цифровые активы. Абсурдность ситуации стала особенно очевидной с появлением NFT (невзаимозаменяемых токенов). Разговоры сместились от базовых вопросов, таких как «Когда мне покупать биткоин?», к абсурдным запросам вроде «Создай NFT прямо сейчас. Скажи, какой актив создаст для меня ценность?».
Джек Дорси продал свой первый твит за миллионы долларов. Все думают, что они могут купить следующий твит за миллион долларов. Эксперты якобы продают советы. Игра становится только хуже.
Я осознал, что могу обладать подобным влиянием. Если я опубликую твит, люди могут вложить все свои сбережения в определенную акцию или биткоин. Это опасно. Нам нужно понять, как на самом деле работает рынок.
Механика публичных размещений
Компании выходят на биржу по одной причине: чтобы привлечь капитал дешево. Этот процесс называется IPO (первичное публичное размещение). Цель — рост. Больше финансирования означает больше расширения.
Этот процесс сопряжен с серьезными обязательствами. Прозрачность становится обязательной. Стандарты отчетности строгие. Руководство теряет часть автономии. Они мирятся с этими ограничениями, чтобы увеличить стоимость компании.
Когда цены на акции падают, больше всего страдают основатели. Если розничный инвестор с 100 000 лир теряет 1% (1 000 лир), владелец бизнеса может потерять около миллиона долларов. Обвинять владельцев в том, что они держат акции, нелогично. За результаты деятельности отвечают генеральный директор и Совет директоров. Если цена акции падает, меняется генеральный директор.
Мелкие инвесторы обладают свободой воли. Если акция демонстрирует низкую эффективность, мудрее всего будет продать ее. Жалобы на правила игры ничего не меняют. Вы должны действовать на основе своего собственного капитала.
Почему финансовая отчетность не может предсказать каждое движение
Логически, когда генеральный директор становится легендой, а баланс достигает пика, цена акции должна расти.
Они не всегда этого делают.
Если бы финансовые отчеты идеально предсказывали цены на акции, инсайдеры продавали бы все свои активы родственникам до публикации плохих новостей. Фондовый рынок перестал бы существовать. Именно поэтому важно анализировать надежные источники. Необходимо понимать более широкий контекст деятельности компании и фондового рынка.
Вспомним 2020 год. Международный валютный фонд (МВФ) объявил, что пандемия коронавируса привела к сокращению мировой экономики. Во втором квартале экономика замерла. Мы ожидали банкротства компаний. Мы ожидали краха фондового рынка.
Этого не произошло.
Индекс BIST 100 в Турции закрыл 2019 год на отметке 114 000. Число упало до 84 000 23 марта, но к 9 июля выросло до 118 000. Индекс S&P 500 в США достиг пика в феврале 2020 года и минимума в марте. Он также пошел на поправку.
Реальная экономика не восстановится такими темпами. Компании больше не могут работать в обычном режиме. Они не творят чудеса.
«Если кто-то говорит вам, что вы можете предсказать рынок, используя одну переменную, он ошибается. Вас обманывают.»
На внутреннем и международном валютных рынках слишком много переменных. Неопределенность делает каждую переменную детерминированной в разное время. Это теория хаоса. Вы должны это понимать. Опора на простой линейный анализ — это ловушка.
Иллюзии «экспертных» аналитиков
Главная проблема турецкого фондового рынка — его неглубокость. Для добавления стоимости нужны турецкие лиры. Компании должны приносить прибыль. Нам нужна финансовая стабильность. Только так можно предсказать поведение рынка.
В настоящее время в рынке присутствует только «горячие деньги». Краткосрочные спекуляции. Отсутствие долгосрочных инвестиций. Когда открываются лучшие возможности, капитал немедленно отливает.
Даже если Турция достигнет предсказуемого бизнес-цикла, никто не разбогатеет просто потому, что находится на предсказуемом рынке.
Я сравниваю советников по акциям в Twitter с комментаторами скачек. Люди, которые знают, какая лошадь победит, используя технический анализ, не публикуют свои прогнозы в газетах каждый день. Им нравится сидеть в VIP-ложе на ипподроме.
Если бы он был плохим аналитиком, его уволили бы из газеты за отсутствие прогнозов. То же самое относится и к фондовому рынку.
Спросить незнакомца в социальных сетях о том, какие акции прибыльные, не отличается от просьбы дать советы по ставкам на скачки. Если этот человек действительно знает, почему бы он ответил вам? Зачем использовать Twitter? Если бы такие прогнозы были возможны, все были бы богаты.
Твит, из-за которого вы потеряли деньги, совершенно глупый. Зачем выставлять свою глупость на всеобщее обозрение?
Отбросьте мифы и сосредоточьтесь на механике
Не верьте городским легендам о фондовом рынке. Реальность менее гламурна и более механистична. При ограниченных средствах индексные фонды — лучший выбор. Они обеспечивают диверсификацию без необходимости выделять крупные суммы или тратить часы на ежедневный анализ графиков. Однако стратегия меняется: они опираются не только на долгосрочные аналитические данные, но и диверсифицируют активы по категориям. Некоторые даже перенаправляют капитал на зарубежные биржи. Старая истина «не кладите все яйца в одну корзину» актуальна как никогда.
Шум и сигнал
Рассмотрим, как информация распространяется в социальных сетях. Эксперты? Они слишком заняты работой, чтобы твитить о своих портфелях. Любители? Они заняты тем, что транслируют собственную некомпетентность. Это фильтр, который вам нужно научиться применять самостоятельно.
Возьмём, к примеру, сплит акций. Многие частные инвесторы приходят в восторг, когда компания проводит сплит. Они считают, что скачок цены сигнализирует о росте. Это не так. Сплит изменяет количество акций и цену на одну акцию, но рыночная капитализация остаётся неизменной. Это поверхностное изменение, а не фундаментальное.
Результаты не всегда транслируются напрямую
Существует задержка. В реальном мире, даже если бизнес компании силен, цена акции может стагнировать. Почему? Потому что рыночные цены основаны на ожиданиях, а не только на текущей реальности. С другой стороны, макроэкономические факторы могут нарушить работу даже наиболее эффективно управляемых компаний. При повышении процентных ставок растут затраты на заёмные средства. По мере усиления конкуренции сокращаются маржи. Эти изменения создают различные профили доходности для разных секторов. Нельзя рассматривать каждую акцию так, будто она существует в вакууме.
Мудрость признания собственного незнания
Вот суровая правда о финансовых решениях. Окружайте себя людьми, которые готовы сказать: «Я не знаю». Такое признание свидетельствует об уважении к сложности. Избегайте тех, кто утверждает, что знает всё. Если кто-то говорит, что у него есть идеальная формула, уходите. Рынок слишком хаотичен, слишком человечен и слишком случайен, чтобы кто-то мог обладать всеми ответами.
Знание — сила, но терпение важнее.
